2023年伊始,数字经济浪潮席卷A股市场,TMT板块(计算机、通信、传媒、电子)一骑绝尘,成为一季度最强主线。机构、游资、北上资金、融资资金等多路资金争相进场,抢夺数字经济领域的入场券。数据宝统计,今年3月份,TMT板块合计成交额达到8.11万亿,占A股总成交额的比例为38%,该比例创下2000年以来23年的新高,成为近期资金最扎堆的板块。近日,应《中央人民广播电台》经济之声栏目之邀,理财魔方金融研究院研究员张璐璐对“人工智能概念股热潮”发表解读观点。

以下内容为采访原文:

经济之声:目前多家基金公司调仓换股,加码人工智能赛道是否理性?

理财魔方金融研究院:总体来说,以ChatGPT为核心的人工智能行情是一轮长周期行情,期间会不断有新的机会涌现。但是,再好的机会也要考虑胜率和赔率。这和2021年大火的新能源赛道其实非常像,本质上都应该以长期视角去做投资,但是当短期交易拥挤度过高时,投资者在高位介入,那么这个风险收益比是较低的。

我们也看到,自上上周TMT板块交易拥挤度达峰后,上周成交额占比已经出现了萎缩,短期内投资者对TMT板块利好消息的反映也趋于钝化。

经济之声:未来人工智能行情会怎么走?

理财魔方金融研究院:至于未来人工智能行情的演化,我认为,在此轮TMT行情中,不排除有一些公司借机蹭热度,所以这个时候我们就要回归到基本面逻辑,看一看一季报的业绩能否支撑当前的估值。今年一季度,投资者比较关注的是国内经济复苏的力度,复苏动能如果放缓或者说尚不能全面复苏的话,那么市场往往会寻找结构性的投资机会,所以ChatGPT对市场的影响在一季度压过了经济复苏预期。

而后续,随着经济企稳及一季报披露,基本面改善及业绩兑现有望成为股市的支撑,市场可能会从只交易泛AI领域热点 转向交易受政策呵护的经济修复阻力较小的方向。

经济之声:踏空的投资者该如何选择?

理财魔方金融研究院:目前市场上不排除有不少投资者错过了这波TMT行情,这里面机构投资者也是不少的。但是市场永远都是有机会的,如果非要在交易拥挤度较高时进入,也不是说一定不能够赚钱,但是风险收益比是比较低的。

个人投资者我更建议选择估值合理的标的,并且均衡持仓。一方面均衡TMT板块和其他板块的比例,另一方面均衡TMT内部的配置。对于其他的投资机会,今年的央企改革相关股票,尤其是被低估的股票都可以关注,比如本周,中特估主题就再次迎来了资金的追捧。