根据广东明珠（*ST广珠，600382）近日披露的重大资产重组方案，该企业拟通过子公司明珠矿业购买大顶矿业经营性资产包，交易金额为16.01亿元。交易完成后，广东明珠主营业务将由更为铁矿采选、铁精粉生产销售，转型为矿业型企业。

届时，被实施退市风险警示的广东明珠将有望迎来重大转折，有利于化解退市风险。

据了解，广东明珠被实施退市风险警示变成“*ST广珠”的根本原因是2020年年报被出具无法表示意见的审计报告，业内人士指出，“目前，在审计报告的意见出具过程中，上市公司主营业务的可持续经营能力会被重点考虑”。而广东明珠目前的主营业务一级土地开发，在今年11月到期后因政策受限已无法续期，不再具备可持续经营能力。

实际上，本次重大资产重组方案包括了资产出售和资产购买，即广东明珠拟向兴宁城投出售城运公司92%的股权，同时拟购买大顶矿业经营性资产包，两者的实施互为前提。对于广东明珠而言，原有主业一级土地开发的业务合作涉及地方政府隐性债务，需年底前及时出清，而置入大顶矿业经营性资产包，将公司主营业务将由土地一级开发变更为铁矿采选、铁精粉生产销售，则及时填上公司届时无实际主营业务的空缺，保证了上市公司的可持续经营。

公开资料显示，大顶铁矿是国内少有的优质矿山，依据备案资料，大顶铁矿属于露天磁铁矿、资源储量的平均品位为40.76%，远高于国内铁矿石的平均品位，其原矿石具有低硫、低硅、低磷的特点，有利于提升产成品质量，开采时只需剥离表面土层即可采掘，生产加工技术与设备较为先进，且加工流程与环节相对简单，开采成本较低。大顶铁矿地处广东省河源市连平县，矿山周边交通便利，物流运输成本相对较低，进一步加强了大顶铁矿的成本优势。

成本优势确保了大顶矿业高毛利率。数据显示，2021年1-9月、2020年及2019年，大顶矿业分别实现毛利为10.75亿元、7.89亿元和6.24亿元，其中主营业务毛利的贡献率分别为97.74%、99.81%和99.88%。而主营业务毛利又主要来自于机烧精粉、1号粉业务，2021年1-9月，该两项业务毛利之和占大顶矿业毛利总额的97.22%。

此外，在可持续发展上大顶矿业也具有明显优势。一方面，除了现有已探明储量能在未来至少五年以上为广东明珠带来丰厚而稳定的现金流，同时上市公司也表示将投入资源对原有矿区储量进行进一步的勘探。另一方面，大顶矿业的废岩、砂石作为铁矿采选加工过程中的副产品，具有良好的硬度和稳定的化学性质，作为建筑材料、混凝土原料广泛应用于公路、铁路等基础建设工程。

近日，生态环境部等18个部门联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，方案提出大力发展节能低碳建筑，全面推广绿色低碳建材，推动建筑材料循环利用。对此，广东明珠表示将积极利用大顶矿区固废矿渣等加工生产碎石和机制砂，开拓新的业务和业绩增长点。

广东明珠重组草案提到，大顶矿业现有固废矿渣储量九千多万吨，同时继续进行开采铁矿的过程中必然会增加固废矿渣的量。以70%的利用率进行估算，大顶矿业现有砂石和未来新增的加工能力预计能将固废矿渣生产加工延续到2035年。

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